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2023-10-18 16:57:00
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一、行情回顾
双焦本周低位震荡,国内煤矿开工率提升,蒙煤进口增加,供给总体增强;钢厂的原料库存虽然处在低位,但采购意愿不强,按需采购,双焦需求偏稳运行。短期双焦受强需求带动小幅反弹,但钢厂铁水产量维稳,对原料采购按需进行,或制约双焦价格上行。
图1焦煤焦炭行情走势
二、焦炭供需分析
2.1焦炭需求
钢厂连续5周去库,但高炉利润一直在零轴附近徘徊,钢厂利润空间较小,对焦炭按需采购为主。钢厂铁水产量维持在240附近,生产节奏和原料需求都较为平稳,短期焦炭需求提升空间有限。中长期来看,钢厂库存持续下滑,地产短期维稳且有恢复预期,后续对焦炭仍有补库可能。
图2铁水产量
2.2焦炭供给
焦炭处在产业链的中间,在上游煤炭供给相对宽松的情况下,生产跟随下游需求变动,按需生产。钢厂没有利润,维持去库节奏,对焦炭采购按需进行。短期焦炭跟随铁水节奏,生产节奏偏缓。
图3焦炭产量
2.3焦炭库存
在需求走弱的情况下,焦企生产积极性较差,焦炭库存低位盘整。短期利润格局很难改变,焦企处在产业链中间环节,处在盈亏零界点附近,产量变动幅度较小,下游需求偏稳,按需拿货,焦炭库存延续低位运行。
图4焦炭库存
三、焦煤供需分析
3.1焦煤供给
焦煤供给本周再次增加,煤矿开工率和产量周环比提升1.3%,精煤库存提升1%,原煤库存提升0.3%,国内煤矿利润已从一月的1048下滑至561,但在整个产业链唯有焦煤拥有利润,在需求偏弱的背景下,国内煤矿产量预期高位运行。进口端受港口价格上涨影响,市场情绪有所提振,到矿拉运车辆增多,蒙煤进口恢复,供给增加。
图5原煤产量
3.2焦煤库存
本周焦煤供给增加,需求偏稳,供给仍强于需求。煤焦钢产业链中只有焦煤仍有利润,在需求持续走弱的背景下,煤矿短期生产积极性仍旧偏强,预计产量高位运行,库存高位盘整,降库幅度有限。
图6精煤库存
四、行情展望
焦煤相关
焦炭相关
山西焦煤000983
华阳股份600348
安泰集团600408
金能科技603113
潞安环能601699
冀中能源000937
云煤能源600729
美锦能源000723
淮北矿业600985
兰花科创600123
云维股份600725
陕西黑猫601015
平煤股份601666
盘江股份600395
宝泰隆601011
山西焦化600740